信托专题研究——信托公司与慈善组织合作机制研究(四)
信托行业协会 2020-06-22 来源:信托行业协会
信托公司与慈善组织合作的另一个重要领域是慈善资金的管理,长期以来,我国基金会等慈善组织的慈善资金投资回报率相对较低。随着《慈善组织投资办法》的出台,慈善资金投资有望进入新的发展阶段。


前情回顾:

信托专题研究——信托公司与慈善组织合作机制研究(一)

信托专题研究——信托公司与慈善组织合作机制研究(二)

信托专题研究——信托公司与慈善组织合作机制研究(三)


信托公司与慈善组织合作模式

资产管理

信托公司与慈善组织合作的另一个重要领域是慈善资金的管理,长期以来,我国基金会等慈善组织的慈善资金投资回报率相对较低。随着《慈善组织投资办法》的出台,慈善资金投资有望进入新的发展阶段。

如果将慈善组织的资产比作一个蓄水池,为了实现慈善事业的长效机制,从而惠及更多受益群体,开拓捐赠渠道补水和激活自身造水能力就成为增加水量最主要的两个途径。例如,美国资产规模排名前五的基金会资产规模都在70亿美元以上,2007—2009年,其投资资产的比重都在50%以上,其中比尔及梅琳达·盖茨基金会(Bill&Melinda Gates Foundation)投资资产比重最高,三年均都在99%左右,主要投资方向是股票、政府债券;福特基金会(Ford Foundation)投资资产比重在89%以上,主要投资方向是股票、政府债券。

相对而言,基金会投资在我国仍处于起步阶段,慈善组织进行资产管理有助于实现长效慈善公益机制,有助于积极引导社会资源参与公益慈善事业,实现公益慈善事业的健康可持续发展。信托公司可重点挖掘慈善组织存量财产的投资管理需求,为慈善组织提供优质的信托产品,满足慈善财产日常保值增值需要,从而帮助慈善组织吸引更多社会资金参与公益慈善事业。

1.购买信托产品

慈善组织以投资者的身份购买金融产品,包括但不限于信托产品,是慈善组织资产管理最直接的方式。信托产品是资产管理产品的一个重要类型,信托公司是重要的资产管理机构之一。信托公司可以横跨资本、货币和实业三大市场进行资源配置,全品种、跨平台的牌照是信托公司在资产管理领域的独有优势。慈善组织根据自身风险偏好、流动性等要求认购相应信托产品,可以较为有效地实现资产保值增值。

2.慈善组织委托信托公司投资

信托公司资产管理业务天生具有“受人之托,代人理财”的定制化属性,可根据不同委托人的意愿,制定科学化、专业化的资产配置方案。信托公司积累了丰富的投资管理经验,可以为慈善组织提供一对一的专户投资,根据慈善组织需求及慈善项目特点,从更长期的角度为慈善财产保值增值提供资产配置服务。

具体而言,慈善组织作为委托人和受益人,信托公司作为受托人,可以定制单一的财富管理信托,并将信托资金在信托产品、银行理财、同业定存等不同的领域进行组合、分散投资。

信托专题研究——信托公司与慈善组织合作机制研究(四)

3.针对慈善组织的集合信托计划

慈善组织与信托公司合作进行资产管理的第三种方式是慈善组织认购信托公司针对慈善组织这一群体需求而发行的信托产品。这种资产管理方式可以看作是前述两种方式的结合,其特点是慈善组织作为普通委托人之一认购集合信托产品,该信托产品符合一般慈善组织对于投资风险、流动性、收益率的普遍要求,主要针对慈善组织发行。目前市面上较少有“针对慈善组织的集合信托计划”,但这类信托计划可以成为未来发展的方向。信托公司对慈善组织进行资产管理,并不是简单的经济意义上的资产管理,还包括作为受托人履行受托责任、弘扬慈善公益精神。

针对慈善组织的集合信托计划的特点应注意以下几点:第一,风险控制。慈善组织的设立以慈善为目的对他人进行帮助,其资产具有神圣性的特点。受托人为慈善组织进行资产管理不仅是简单的资金管理,风险控制是不可忽视的一个方面。对于慈善组织资产管理来说,确保本金不受损失是比保值增值更重要的第一要务。受托人在进行投资政策、策略制定、投资决策、实施风控时,应本着谨慎的态度、严守社会责任,管理过程应专业、规范、合理、高效、平稳、稳定。第二,投资多元化。投资多元化策略就是俗话说的“不要把鸡蛋放在一个篮子里”,即将资金有选择地分散投资于多种资产,以努力减少未来的不确定性,争取以较少的投资风险来获取较多投资收益。投资多元化策略的原理是,当投资组合里的资产相关性较低的时候,一类资产遭受的损失常常被其他资产的收益所抵销,投资组合在获得相同回报的情况下承受的风险更低,也能够在不增加风险的条件下提升回报率。

客户服务

慈善事业的发展离不开资金的支持,我国的慈善捐款基本保持在每年1000亿元左右,以2016年1346亿元的捐赠额计算,仅占GDP的0.18%。与美国、英国、巴西、印度相比,慈善捐赠规模占GDP的比例最低,例如,美国的捐款在2013年是3000亿美元,占其GDP的2.2%。这表明,中国的慈善捐赠还有很大的发展空间,并且近几年慈善捐赠额增速也明显加快。我国高净值人群除了寻求自身财产的增值保值,参与公益慈善的需求也在不断增强。

根据我国现行法律法规的规定,信托产品的投资者需要为合格投资者,客户主要为实力较强的企业、机构或高净值人群,这些机构和个人也是慈善事业的重要力量。信托公司与慈善组织的“目标客户”有一定的重合性,信托公司的客户可能具有尚未被挖掘出来的慈善需求,慈善组织的客户也可能具有投资理财或者设计综合的家族慈善传承方案的需求。因此,信托公司与慈善组织可以在客户领域进行一定合作,有效拓展信托业务、慈善事业的增量及合作伙伴。

1.企业客户

企业开展慈善活动时,除了直接进行捐赠外,还可以作为委托人,委托信托公司或慈善组织担任受托人,设立慈善信托。在慈善活动开展上,可以由受托人自行开展,可以委托其他慈善组织开展,也可以成立慈善信托决策委员会对慈善活动开展进行决策。在慈善信托文件签署后,受托人需要向民政部门备案。慈善信托成立后,受托人对信托财产进行管理运作,并按照信托文件的约定开展慈善活动。

信托公司与慈善组织合作为企业客户提供慈善信托服务,与企业直接捐赠比较具有以下优点:第一,针对企业定制的慈善信托,可以满足企业的个性化需求,如用企业的名称命名,赋予企业对于慈善活动开展和慈善项目选择较大的选择权利;第二,慈善信托资金投资运作可以产生较好的收益,企业客户设立慈善信托以后,可以将信托资金投资收益用于年度慈善支出,从而达到不消耗本金或少消耗本金的目的,这样可以实现一次捐赠、长期存续的效果,也有助于履行企业社会责任和提升品牌影响力;第三,通过信托公司和慈善组织合作,企业也可以实现税收抵扣,而且在信托成立后,还可以吸引其他机构或个人加入,逐渐扩大规模。

2.个人客户

家族企业的传承不仅是把企业传给一个人,更重要的是制度的建立和企业文化的传承。因为,可以量化的物质财富都有可能消耗殆尽,而家族文化的传承可以使一个家族历经各种磨难仍然薪火相传。慈善文化不仅是家族文化的重要组成部分,而且可以依托慈善来传承家族文化。慈善本身即是财富责任的一部分,对于家族企业而言,家族慈善不仅是家族文化传承的重要手段,而且是履行家族财富责任的体现。与此同时,家族慈善又进一步有助于家族财富的积累和传承。

目前,家族慈善的方式主要有两种:一是家族慈善基金会,二是家族慈善信托。二者各有优势,可以结合家族需求选择适用,也可以结合使用。相对而言,慈善信托设立简单、更加灵活,通过慈善信托不但可以构建和谐的家族关系、塑造积极的家族文化,为家族企业传承奠定基础,为实现人民的美好生活贡献力量。我国高净值客户的慈善需求尚未得到满足,一个重要的原因就是为金融机构通常不具备慈善知识,而慈善组织不具备信托知识,无法为客户提供综合服务。

对于信托公司的个人客户或慈善组织的大额个人捐赠者而言,信托公司和慈善组织可以合作为其设立信托架构,实现私益目的和公益目的的结合,实现财富增值传承和慈善目的的双赢。例如,通过将家族财富管理信托与慈善信托、家族基金会等结合,帮助客户实现财富安全传承的同时,根据信托合同约定,定期将部分收益转至家族慈善信托和家族基金会,用于慈善目的。

其他领域合作

1.社区养老服务

我国自2000年起已步入老龄化社会,截至2018年末,我国60岁及以上人口达2.49亿人,占全国总人口的17.9%。仅依靠家庭养老已无法满足老年人愈加丰富的需求,国家“十三五”规划中提出要建设以居家为基础、社区为依托、机构为补充、医养相结合的养老服务体系。目前,以慈善组织为代表的社区养老服务供给方,主要是以政府购买服务和自主募资参与两种途径提供社区养老服务。

慈善信托作为《慈善法》颁布以来的一种新型慈善方式,在社区养老服务领域有巨大潜力,信托在老龄社会中的运用也是日本信托业发展的新动向,这方面的经验值得我国借鉴。除了慈善信托外,信托公司还可以受托人身份探索以下三种与慈善组织合作,参与养老社区的创新模式。第一,参与养老社区建设的投融资。信托公司可以通过优质的信托项目吸引有能力、有意愿支持养老事业的机构和高净值客户的投资,并由养老慈善机构负责运营。第二,帮助慈善机构进行资产管理。养老慈善机构可以将现有的慈善基金,投资于周期长、风险较低的信托产品,保障慈善资金的长期保值增值。第三,与养老信托产品相结合提供综合服务。养老信托机构可以为养老社区里的老年人提供金融理财、财富传承服务。

2.美丽乡村建设

目前慈善组织在美丽乡村建设中主要在扶贫济困、扶持产业发展、改善基础设施和生态环境保护等方面实施公益项目。信托公司除了传统以信托计划提供融资外,还可以发挥自身在资金募集、资产管理方面的优势,与慈善组织开展合作,支持美丽乡村建设。具体来说有以下三种模式。第一,以慈善资金成立慈善信托,将信托财产与收益用于直接扶贫、农村集体合作社入股和农业保险等。第二,可以通过融资、投资等多种方式支持地区生态建设和旅游开发,从而拉动当地第三产业发展,促进当地群众就业。第三,成立特定领域的产业基金,支持当地特色产业发展、生态环境整治和自然资源的保护性经营。

3.环境保护

在我国多年的经济高速发展过程中,生态环境受到了严重的损害。党的十九大报告展现了中央对生态文明建设和绿色发展的高度重视。随着我国环保事业的进程加快,生态环境治理、环保产业发展对资金的需求加大,急需通过金融体系引入更多的社会资本。

环境保护也是慈善活动的重要领域。目前慈善组织所参与的绿色项目包括投资研发可再生能源、垃圾回收管理、各类污染治理修复等。信托公司除了成立慈善信托直接捐助环保公益项目开展以外,还可以发挥跨市场的优势,整合各方资源协助企业升级技术、促成环保慈善组织与企业的合作等,助力环保事业发展。

4.账户管理与培训

信托公司除担任受托人管理信托产品以外,还可以为慈善组织提供财务顾问、协助尽职调查、代保管及保险箱业务等服务。在与慈善组织合作过程中,信托公司可以发挥增信方的作用,通过信托架构搭建,为慈善事业的可持续发展壮大接入多重外部监管、内部条线管理、保管行账户管理等各项机制,消除捐赠人与慈善组织、受捐赠人之间的信息不对称问题。

此外,信托公司可以为慈善组织提供有关资产管理和资产配置相关的培训,帮助慈善组织提升投资能力。慈善组织可以帮助信托公司对财富管理人员进行慈善方面的培训,以满足信托公司客户的慈善意愿和慈善需求。

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